環球股市在4月出現了較顯著調整，主要是因為美國通脹高企，投資者擔心美國聯儲局可能不僅不會進行短期減息，甚至有機會轉為加息，所以令到避險情緒一度升溫。然而，在5月聯儲局議息會議後，官員暫時排除了加息的可能，市場亦能獲得回升動力。
*投資者更著重長期主題*
早前鑑於降息預期和對經濟前景更加樂觀的憧憬，「增長」股在全球大多數市場中表現優於「價值」股。到現時投資者對於聯儲局寬鬆政策預期已重置，而資金成本繼續保持在高位，驅使企業提高資本紀律，我們對此表示歡迎。在資金成本高企下，我們也能由此區分出資產負債表強勁的企業。整體來看，我們見到投資者更加關注與長期增長主題相關的公司。此外，自疫情低點以來，市場升勢已經歷一段日子，隨著股票估值上升，投資者對盈利不達標公司的容忍度正降低。
在亞洲地區前景方面，我們繼續看好日本。投資者對日本股市的熱情源於其擺脫通縮前景、日圓走軟帶來的競爭力提升，以及促進更好的公司治理和股東回報的措施。我們相信當下日本央行不太可能急於進行大規模緊縮。日本仍是全球技術和工業趨勢領導之一，並擁有很多相關優質企業，能為投資者提供機會。
*中國仍與世界經濟相連*
面對房地產市場問題和中西緊張關係，中國經濟可能面對一些壓力。儘管如此，我們認為中國仍然是世界經濟中的重要一員，對全球商品需求和供應起著主要作用。根據我們最近的觀察，即使企業為了分散風險而轉移部份供應鏈，中國在製造業中的地位仍然難以取代。例如，在半導體生產領域，由於中國和台灣擁有成熟的產業鏈，將生產轉移到其他地區的成本會大大增加。總結來說，在全球股市反彈後，由於宏觀經濟的不確定和投資者對利率變動的關注，市場可能會出現一些波動。然而，我們對未來仍然持有積極的看法，並對許多世界領先企業的長期前景保持信心。這些企業擁有強大的財務實力、市場領導地位以及適應和創新能力，有望創造長期增長趨勢，這對長期投資者來說是一個積極的訊號。只要投資者選擇全球和多元化的投資組合，就有機會獲得吸引人的回報。
《紐約梅隆投資管理香港零售分銷業務主管 高韋玲》
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