《窩輪滙智》地緣政治的風險升溫，美股期貨於亞洲市段大幅波動，港股跟隨一度下試近
１６０００點關口。投資者避險意識增加，黃金價格造好，帶動金礦股等上升，中資電訊如中移
動（００９４１）在逆市之中表現靠穩，本周收報６９元。
筆者早前提到，市場的引伸波幅水平一度跌至年內新低，令相關的窩輪價格下調，實際槓桿
得到大幅提升。隨後市況在近星期轉趨波動，投資者對後市波動性預期回升，帶動整體引伸波幅
回升，早前於低位入場的朋友，理應感受到引伸波幅回升對輪證帶來的正面作用。
回說本周，隨市況反覆向下，恒指認購證截至本周五的過去５天，錄得超過７７００萬元淨
流入，認沽證則流出超過４０００萬元。個股方面，大盤資金留意包括阿里巴巴（０９９８８）
、友邦（０１２９９）、港交所（００３８８）等認購證的反彈機會，其中阿里巴巴五天吸引超
過２５００萬元淨流入。金價大旺，相關的金礦股及黃金ＥＴＦ的相關窩輪，繼續吸引資金留意
，不少產品已經變為價內。
由上述可見，投資者在選證時，要留意部分個股在短時間內錄得較大跌勢，市場上未必有貼
價認購證供應。若以現存太過價外及短期證入場，槓桿雖高但欠缺短線敏感度，往往有機會不跟
升。因此，讀者不妨等待發行人的新供應，或轉投產品供應較充裕的大盤股作部署。同樣道理，
對於金價及金礦類股份，由於短時間內升幅較急，發行人同樣需要時間追價出新產品，選擇上可
先留意相對較貼價的低街貨之選。如看好ＳＰＤＲ金ＥＴＦ，可留意今年１２月到期，行使價
１８６８點的認購證（２４２６２），５００兌１，能提供的槓桿超過９﹒５倍。《香港滙豐環
球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管 劉嘉輝》
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